Zinc Prices: Market Insights and Price Factors

 

 

世界の  亜鉛 (Zinc) 市場は現在、微妙な状況にあります。供給過剰の継続や産業需要の弱まりといった要因により、2025年5月には大幅な価格下落と大きな変動が見られましたが、現在は安定化の兆しを見せており、わずかに上昇しているところもあります。しかしながら、根底にある経済不安と年間の供給過剰予測により、この重要な産業用金属に対する先行きは依然として慎重な見通しとなっています。

世界で4番目に消費されている金属である亜鉛は、その耐食性から、主に鋼板の亜鉛メッキにおいて重要な役割を果たしています。また、合金、電池、医療、農業にも広く使用されています。亜鉛の価格変動は、多くの製造業や建設業に波及するため、その市場動向は産業の健全性を示す重要な指標となっています。 

供給動向：増加する生産量と既存の余剰

世界の亜鉛鉱山生産量は増加傾向にあります。2024年の減少後、2025年には4.2%増加し、1,240万トンに達すると予想されています。この成長は、コンゴ民主共和国（キプシ鉱山）、中国（火邵運、崑崙亜鉛）、ロシア（オゼルノエ）における操業拡大によって牽引されています。さらに、休止中の鉱山の再開や、アイルランド、インド、カザフスタンなどの国における拡張も、生産量の増加に貢献しています。

鉱山供給量の増加にもかかわらず、精製亜鉛市場は供給過剰に直面すると予測されています。 国際鉛亜鉛研究グループ（ILZSG）は、2025年の世界全体の精製亜鉛供給過剰を9万3000トンと予測しています。この供給過剰は、主要消費市場、特に中国への亜鉛インゴットの輸入増加によるところが大きく、2025年第1四半期の輸入量は前年同期比で約12%増加しました。こうした継続的な補充は、倉庫在庫の増加につながっています。 

さらに、2025年には中国の製錬能力が前年比8%増と過去14年間で最大の伸びを示し、精製亜鉛市場の過剰供給を悪化させる可能性があります。この新たな能力増強は中国への精鉱輸入量の増加につながる可能性がありますが、全体的な状況から判断すると、当面は精製亜鉛の供給が需要を上回り続けると予想されます。 

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需要の現状：混合シグナルとマクロ経済への影響

亜鉛の需要は、依然として世界経済の動向や特定の産業セクターと密接に結びついています。亜鉛の最大の最終用途である亜鉛メッキ鋼板は、2025年には2.1%の成長が見込まれ、2024年と比べて若干の減速が見込まれます。亜鉛メッキ鋼板の主要消費地である建設セクターは、様々な動向が見られます。欧州の建設需要は減少している一方で、インドのインフラ開発の加速は大きな成長機会をもたらし、この市場だけでも亜鉛需要が12%増加する可能性があります。 

中国は、経済全般に課題を抱えているにもかかわらず、製造業とインフラセクターを中心に、亜鉛に対する根強い需要が依然として堅調です。中国の亜鉛消費量は、政府の景気刺激策に支えられ、今年は2.5%増加すると予想されています。北米でも、再工業化への取り組みによる需要の増加が見込まれています。 

しかし、世界的な需要見通しは、いくつかのマクロ経済的な逆風によって抑制されています。例えば、米ドル高の継続は、亜鉛などのドル建てコモディティに通常、下押し圧力をかけます。世界的な貿易摩擦や関税もまた、不確実性を生み出し、需要を減退させる可能性があります。全体として、一部の地域や用途では底堅さが見られるものの、亜鉛の産業需要全体はやや低迷しています。 

亜鉛価格：現在の動向と見通し

2025年6月20日現在、インドのマルチ商品取引所（MCX）における亜鉛価格は1キログラムあたり253.70ルピー前後で推移しています。ロンドン金属取引所（LME）などの国際取引所では、2025年6月19日時点で1トンあたり約2,598米ドルでした。これらの数値は、利益確定や需要減退への懸念から価格が下落した5月下旬から6月上旬にかけての下落局面の後、安定傾向にあることを示しています。

Kedia Advisoryの市場分析によると、亜鉛価格は最近小幅上昇しました。これは、世界的な供給過剰の縮小（4月は23,400トンから16,000トンに減少）と新たな楽観的な見方に支えられています。しかし、テクニカル分析は売り圧力が根強く、価格が上昇局面を迎えた際に売り手が依然として在庫処分に意欲的であることを示唆しています。 

世界銀行を含む様々な市場アナリストのコンセンサスでは、2025年には約35万トンの大幅な供給過剰が見込まれ、年間平均価格は1トンあたり2,550米ドル前後で推移すると予測されています。これは、市場心理や軽微な供給途絶による短期的な価格上昇はあるものの、根本的な供給過剰が2025年の残りの期間における大幅な価格上昇を抑制する可能性が高いことを示唆しています。 

亜鉛に依存する産業にとって、今後数ヶ月に予想される価格動向を乗り切るには、慎重な在庫管理、調達先の多様化、そして世界経済指標と貿易政策の綿密な監視が不可欠です。市場は依然として複雑であり、堅調な鉱山生産量と製錬能力の拡大と、やや慎重な世界的な産業需要のバランスをとっています。

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